产品描述
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我国高空作业平台使用密度与国外差距大,未来三年年均复合增速有望在33%以上。我国建筑业总产值处于较高水平,但对应每亿元建筑业产值的高空作业平台保有量仅为0.21万台。对比国外,美国每亿元建筑业产值的高空作业平台保有量为6万台左右,欧洲为3.29万台左右。以目前我国建筑业19万亿元的总产值为基数,高空作业平台使用密度若要达到欧洲水平,则市场保有量对应的总规模将达到1552亿元;若要达到美国水平,则市场保有量对应的总规模将达到2827亿元,需求空间大。我们对我国高空作业平台未来发展进行敏感性测算,若“十三五”期间我国高空作业平台市场保有量达到欧洲1/4的水平,到2020年市场需求规模将达74.95亿元,而2016年我国高空作业平台市场需求规模为15亿元,年均复合增长49%;若达到欧洲使用密度1/5的水平,到2020年市场需求规模将达47.58亿元,年均复合增长33%;我们认为随着低端劳动力人数的减少、人工工资的上升及安全性重视程度的提高,十三五期间我国高空作业平台渗透率有望加速向上,行业增速有望预期。
2.3 从国外发展经验看,国内臂式占比将提升
2.3.1国外经历先剪叉后臂式,目前臂式是价值量占比高的品种
高空作业平台的工业化生产与应用可以追溯至20世纪70年代,JLG、Genie纷纷推出不同种类的高空作业平台产品,经历了由剪叉式到臂式的发展过程,目前臂式价值量占比胜一筹。以Terex为例,2016年Terex高空作业平台业务收入中,臂式占到了46%,剪叉式占33%。
2.3.2国内剪叉式目前占比高,臂式占比将提升
目前国内高空作业平台应用市场主要以剪叉式产品为主。目前我国高空作业平台保有量4万台,其中剪叉式为3.3万台左右。国内租赁市场上,高空作业平台租赁商的存量配比为臂式与剪叉式1:9,而国外大型租赁商臂式与剪叉式的存量配比为3:7。参照高空作业平台成熟市场“先剪叉式、后臂式”的发展路径,预期国内市场臂式产品占比将逐步提升。
商业模式和作业特点决定产品质量尤为关键
3.1 海内外直接客户均以租赁商为主
3.1.1海外高空作业平台租赁渗透率接近
在租赁业发展成熟的国家,高空作业平台生产企业产出中有较大比例销售给了租赁公司,再由租赁公司转租给下游用户。以美国和欧洲为例,2015年美国高空作业平台租赁收入达到83亿美元,租赁市场高空作业平台保有量53.4万台,占美国高空作业平台整体保有量的89%;2015年欧洲高空作业平台租赁收入达到23.7亿欧元,租赁市场高空作业平台保有量24.14万台,占欧洲高空作业平台整体保有量的86.21%
国际租赁成员收入中有相当一部分来自于高空作业平台。以美国United Rentals为例,2016年美国United Rentals的高空作业平台业务营收约16亿美元,占全部租赁业务的32%,单个产品门类中占比高。
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